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（吉隆坡）成功集團（BJCORP,3395,主板貿服組）過去數年開拓業務努力，旗下多元業務如汽車、產業、博彩、消費品及金融等主要核心業務已有所成，目前正是丰收時刻，2011年脫售非核心業務更可籌措8億令吉，是估值嚴重低估的大資本財團公司。

汽車業務若上市股東可獲利

成功集團主席丹斯里陳志遠在匯報會上指出，公司估值將更透明化，因旗下消費及零售資產-成功食品及成功零售將上市。汽車業務的萬事達（MAZDA）車輛需求有增無減，並且將按計劃進行上市。一旦上市，股東將從股票分配行動中獲利。

成功集團管理層指出，成功集團已大幅度削減債務，資產負債表（淨負債為48%）不再是問題，並將加速脫售非核心業務，特別低回酬的資產，總值約8億令吉，包括零售廣場（關丹廣場）、4間酒店、及值5億令吉上市公司股票。

持有75%股權的科士威機構（COSWAY）將有龐大盈利潛能，特別是滲透更廣市場、增加生產線、及地理位置擴展計劃等，有望晉級商業摸式。

大幅削減債務

成功集團2005財政年的負債率達780%高峰，而至2009年財政年則已削減至67%水平，主要通過脫售非核心資產及投資產業。同期間，它的營業額也從29億令吉增加至63億令吉。利率成本，也從占營業額的12%降至5%。

目前成功集團進行一些顯著重大洽商，足以推動其價值的消息，包括等待越南博彩業務私有化計劃的批准。

成功集團管理層表示，成功集團與中國首要汽車製造商聯營，包括比亞迪汽車等，將成為右邊駕駛中國車的最大出口商，目前等待大馬發出製造執照。

成功集團管理層正與雪州政府進行最後洽商，以便重新發展雪蘭莪賽馬俱樂部，涉及250英畝的黃金地。預料越南金融中心的建築執照將在近期內發出。

每股資產值2.75令吉

大馬研究認為，成功集團全面沖稀後的淨資產價值為每股2令吉75仙，包括上市公司股值（53%）、產業（26%）、及消費品（13%），目前股值對淨資產價值皆雙倍折價，股價嚴重低估。

博彩臂膀-成功多多（BJTOTO,1562,主板貿服組）佔營運盈利約60%，投注銷售將復甦，因為該行業架構正常化及更為強勁經濟成長之故。

成功集團向來有意在雲頂附近的武吉丁宜發展“全方位休閑度假中心”，包括住宅、商業及博彩設施。不過，政府會否發出賭場執照給這間公司，還是未知數。

成功集團持有成功置地（BJLAND,4219,主板貿服組）53%股權，後者市值48億令吉，旗下產業發展總值達820億令吉，而越南佔69%、韓國佔13%及大馬佔12%。

大馬研究認為，成功集團合理價為1令吉80仙，並給予“短線買進”評級。